Governor-elect Gina Hinojosa’s November 4 election victory and pledge to impose a broad data center moratorium until the legislature enacts protections has become the dominant driver of trader sentiment. Building on outgoing Governor Abbott’s August and September 2026 directives that paused ERCOT grid connections for 75 MW+ loads and halted TCEQ environmental permits pending an audit, the incoming administration’s stance raises the bar for any formal statutory ban. Texas holds roughly 38 GW of planned U.S. AI and hyperscale capacity, much of it queued behind the December 10 ERCOT audit report and January 2027 legislative session. Traders are pricing in extended uncertainty through 2027–2028 as community opposition, grid reliability concerns, and water-use scrutiny collide with developer timelines, while noting that existing facilities remain unaffected and the current pause is executive rather than legislative.
Rynek zostanie rozstrzygnięty na „Tak”, jeśli stan Teksas uchwali ustawę lub przepis konstytucyjny ustanawiający obowiązujące w całym stanie moratorium na nowe centra danych między utworzeniem rynku a wskazanym terminem, 23:59 ET. W przeciwnym razie ten rynek zostanie rozstrzygnięty na „Nie”. Ogólnostanowe moratorium na nowe centra danych oznacza wiążącą politykę mającą moc prawną, która co do zasady zakazuje lub zawiesza zatwierdzanie, wydawanie pozwoleń, budowę, przyłączanie do sieci lub eksploatację wszystkich nowych centrów danych albo podzbioru centrów danych obejmującego wszystkie nowe centra danych o mocy przyłączeniowej powyżej 100 MW na obiekt (wnioskowanej lub znamionowej), na terenie całego stanu. Samo zawieszenie ulg podatkowych, certyfikatów zwolnień lub dotacji na rozwój gospodarczy nie będzie spełniać warunków, podobnie jak moratorium przyjęte przez władze lokalne lub ograniczone do części stanu. Konkretne wyłączenia (np. dla określonych wniosków, zawartych umów lub wniosków o przyłączenie) nie wykluczają tego, że dany środek ma ogólne zastosowanie do wszystkich nowych centrów danych lub kwalifikującego się podzbioru nowych centrów danych, pod warunkiem że zatwierdzanie, wydawanie pozwoleń, budowa, przyłączanie do sieci lub eksploatacja centrów danych są domyślnie zakazane, a nie dozwolone pod warunkami lub z ograniczeniami. Warunki wznowienia lub zakończenia zawieszenia nie sprawiają, że środek staje się środkiem zezwalającym pod warunkami; środek, który zawiesza zatwierdzenia, wydawanie pozwoleń, budowę lub przyłączanie do czasu spełnienia określonego warunku, spełnia warunki. Uchwalenie następuje, gdy projekt ustawy staje się prawem zgodnie z konstytucją i przepisami stanu, czy to poprzez podpis gubernatora, odrzucenie weta, uzyskanie mocy prawa bez podpisu, zatwierdzenie w ogólnostanowym referendum, czy też w drodze dowolnego innego mechanizmu prawnego, za pomocą którego można uchwalać ustawy. W przypadku ustawy lub poprawki do konstytucji z inicjatywy obywatelskiej lub poddanej pod referendum, albo innego referendum wyborców, dana ustawa jest uważana za uchwaloną w dniu głosowania, w którym została zatwierdzona, zgodnie z poświadczonymi wynikami, niezależnie od tego, kiedy środek zostanie poświadczony lub wejdzie w życie. Przyjęcie przez jedną lub obie izby albo zapowiedziany zamiar podpisania przez gubernatora nie stanowi uchwalenia. Rozporządzenia wykonawcze, zarządzenia agencji i inne środki, które nie mają charakteru ustawowego ani konstytucyjnego, nie są uznawane za uchwalenie niezależnie od ich mocy prawnej. Przepis usunięty w drodze weta częściowego nie zostaje uchwalony, chyba że weto w odniesieniu do tej pozycji zostanie odrzucone. Rozstrzygający jest obowiązujący tekst środka w chwili uchwalenia; przepisy usunięte poprawkami przed uchwaleniem nie spełniają warunków. Przepis o moratorium musi mieć charakter obowiązkowy już na podstawie swojego brzmienia. Ustawa, która jedynie upoważnia agencję stanową lub gubernatora do nałożenia moratorium według ich uznania, nie spełnia warunków. Ustawa nakazująca zawieszenie zatwierdzeń lub przyłączania w razie spełnienia określonego warunku spełnia warunki tylko wtedy, gdy warunek jest obiektywnie ustalalny, a jego ustalenie nie zostało pozostawione ustaleniom, certyfikacjom ani zakończeniu własnych postępowań agencji wdrażającej. Ten rynek jest rozstrzygany na podstawie daty uchwalenia, a nie daty wejścia w życie. Na rozstrzygnięcie nie wpłynie niewdrożenie ustawy, unieważnienie jej przez sąd, uchylenie ani wygaśnięcie następujące po odpowiednim uchwaleniu, ani data wejścia w życie przypadająca po dacie uchwalenia. Podstawowym źródłem rozstrzygnięcia będą oficjalne informacje rządu stanu Teksas; można jednak również wykorzystać zgodne doniesienia wiarygodnych mediów.
Tłumaczenie maszynowe. W razie sporu obowiązuje oryginał.